但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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