今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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