自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zh元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字uī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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