金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。<辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话/p>

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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