为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维塑料是不是绝缘体(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到塑料是不是绝缘体(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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