在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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