今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三(sān)折莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值(zhí)统(tǒng)计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元(yuán)金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力(lì)，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野(yě)一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对(duì)市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具(jù)有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人工智(zhì)能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业的元(y莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义uán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下(xià)半(bàn)年港股盈(yíng)利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的方式生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机(jī)会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在(zài)低(dī)位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上修空间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的(de)前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

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