自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(b主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别ǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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