财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因(yīn)之一(yī)是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度(dù)会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季(jì)度(dù)的(de)水平。材料价格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观(guān)者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材(cái)料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来(lái)走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年(nián)。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的(de)集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优(yōu)的(de)成(chéng)本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这(zhè)两家(j张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗iā)公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德(dé)时(shí)代(dài)今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三(sān)年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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