在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池几十块钱的阿富汗玉是真的吗级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反几十块钱的阿富汗玉是真的吗映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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