美(měi)国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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