北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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