衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎ体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？n)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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