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太深是一种什么体验，太深是不是不好国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长期需(xū)求，存(cún)货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确(què)定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有望(wàng)对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。太深是一种什么体验，太深是不是不好>

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％太深是一种什么体验，太深是不是不好，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。