一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量(liàng)产品也超(chāo)过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热(rè)点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下(xià)，国(guó)内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股民转基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投(tóu)资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍(réng)然在股票(piào)ETF市场占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势(shì)，越来越被普通个人(rén)投资(zī)者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股票(piào)占比(bǐ)的(de)大幅(fú)提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰(tài)基金也(yě)分析(xī)，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪(xù)比较(jiào)积极(jí)，新发产(chǎn)品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于交(jiāo)易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看准投资机会(huì)后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看(kàn)，个(gè)人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过(guò)了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向(xiàng三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资(zī)者占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态势(shì)中，个人投资(zī)者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下(xià)降，但(dàn)绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数据更代表(biǎo)了机构(gòu)投(tóu)资者对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉(chén)调(diào)研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产组(zǔ)合配置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡(dàng)下行，投(tóu)资(zī)者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又(yòu)大，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情(qíng)的(de)提升带(dài)来了A股市场的大幅(fú)发展，个(gè)人(rén)投(tóu)资者入市规模激(jī)增，而在经历了(le)多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对于跑赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投(t三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式óu)资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是随着(zhe)A股(gǔ)市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以看到更(gèng)多投资者会(huì)基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场的投资主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投(tóu)资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地(dì)平滑(huá)风险，也能够获(huò)得(dé)交易的(de)参与感，于是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我(wǒ)们基金管(guǎn)理人的持续运营和投资者陪伴都提出了(le)更高(gāo)的要求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式