本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu广西属于南方还是北方)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(b广西属于南方还是北方ǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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