大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确p>

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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