在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年以(yǐ)来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)看好传(chuán)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产(chǎn)品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入(rù)资(zī)金都不(bù)到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的(de)产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受到(dào)资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供(gōng)不应求的(de)情况，就会推(tuī)高二级市(shì)场价(jià)格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会(huì)产生(shēng)基(jī)金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超出(chū)了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价(jià)格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济活动复(fù)苏和去(qù)年日(rì)元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京(jīng)交易所提(tí)出将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期(qī)部分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投资风(fēng)险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者，海外(wài)投资(zī)可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相(xiāng)关(guān)市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己能力圈(quān)内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢trong>

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前(qián)列。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入资金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追(zhuī)逐，净流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大(dà)新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型(xíng)的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢兴(xīng)产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建(jiàn)议关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额(é)流(liú)失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行(xíng)业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的(de)投(tóu)资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继(jì)续关注资金合(hé)力(lì)最强的人工智能与央企(qǐ)相关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可以积极关(guān)注数(shù)字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。