昨天深夜，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限谈判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白(bái)宫代(dài)表举行(xíng)闭门(mén)会议，但会议开(kāi)始(shǐ)后不久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表实(shí)在不可(kě)理喻，目前(qián)谈判处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双方是否会(huì)在周五或(huò)周(zhōu)末再次(cì)会面(miàn)。

　　谈判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美(měi)股指(zhǐ)集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压力可能影响(xiǎng)联储(chǔ)的利率路(lù)径，若(ruò)源于银(yín)行业危机的信贷(dài)环(huán)境收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美联储可(kě)能不必让利率升到原应有的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预(yù)计，美联储6月份加息25个基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预(yù)计美联储(chǔ)下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔的讲(jiǎng)话相(xiāng)比，交(jiāo)易(yì)员似乎更(gèng)受(shòu)债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)迅速(sù)远离(lí)他(tā)讲话前所创的两个月(yuè)来(lái)高位，一(yī)度较高位回落超过10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四所(suǒ)创的(de)3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收(shōu)益率逐步回升(shēng)，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热(rè)门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍(niè)也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡(xī)连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住(zhù)四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在连(lián)涨两周后连(lián)跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨(chén)六点，有最新消息(xī)称(chēng)，美国(guó)白宫谈判代表已(yǐ)抵(dǐ)达会(huì)场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国(guó)国会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务(wù)上限解决(jué)不了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭注(zhù)意的是，美国(guó)财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月18日进一(yī)步降至573亿美元(yuán)。截(jié)至5月17日，美国财政(zhèng)部(bù)财政紧(jǐn)急措施余(yú)额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压(yā)力可能(néng)无需继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)出席名(míng)为“货币政策观点(diǎn)”的小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通胀远远(yuǎn)高(gāo)于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫(màn)长的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会(huì)议(yì)暂不加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收(shōu)紧，可(kě)能(néng)意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信贷压(yā)力(lì)可能对(duì)经(jīng)济增长、就业和通胀(zhàng)造成的负面影响(xiǎng)，可能无(wú)需（继续）加息至那么高的(de)水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收紧货币政策(cè)方面已取得长足(zú)进步，政策立场现在(zài)是对经济(jì)增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我们夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(men)面临着迄今为(wèi)止收紧政策的(de)效(xiào)应滞后，以及近(jìn)期银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收紧程(chéng)度等多重不确定性。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储有(yǒu)能力(lì)观察更多(duō)数据和未来(lái)前景(jǐng)的(de)演变，然后再决定可能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季(jì)度经济(jì)预测(cè)的准确度通常存(cún)在(zài)挑战，他(tā)上述提到(dào)的(de)观点及其能实现的(de)程度(dù)也都存在不(bù)确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着历史性(xìng)高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧多少而(ér)作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银(yín)行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决(jué)策(cè)。

　　产业(yè)供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期(qī)货(huò)持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当(dāng)晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴表示，主要(yào)有(yǒu)三方面：一(yī)是产业供需结构预(yù)期转弱；二是(shì)宏观(guān)环境不乐观；三是交易者(zhě)在对(duì)冲操作(zuò)中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏(piān)弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能(néng)化分(fēn)析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘(pán)面出现较大跌(diē)幅(fú)。除(chú)此之外，本(běn)周检修量增加，库存(cún)依(yī)旧累库(kù)，可(kě)见下(xià)游(yóu)的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨(dūn)，对供(gōng)需(xū)关系也(yě)存在一定的(de)影响。在(zài)现货松动、投产预期(qī)、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格持续下(xià)滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因在于(yú)前期（3月和4月）需求(qiú)较(jiào)旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎(shèn)或(huò)者恐高的情(qíng)形，因(yīn)此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明显的下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的局(jú)面(miàn)下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供(gōng)需(xū)结构看(kàn)，浙商(shāng)期货分析师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近(jìn)期(qī)主要市场交易点是(shì)远兴(xīng)能源新增投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计生(shēng)产(chǎn)成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新增产(chǎn)能和低成本纯碱的叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周五(wǔ)又逢远兴能(néng)源点(diǎn)火的信息落地，市场看空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构在9月(yuè)会(huì)发生变(biàn)化，这(zhè)是市场早已预期的，市场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这(zhè)个供需转宽松(sōng)的(de)预期下，产(chǎn)业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和现(xiàn)货(huò)向期货回归的方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场主要交易点是需求转弱(ruò)，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂原(yuán)片(piàn)库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭73天。从历(lì)史数(shù)据来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖(hú)北地(dì)区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区(qū)产销数据平均为82％，相(xiāng)比(bǐ)于3月(yuè)及4月的数(shù)据，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新(xīn)增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在(zài)去(qù)库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后(hòu)利(lì)润改善很多，加(jiā)之(zhī)终(zhōng)端表现并不(bù)乐观，因此(cǐ)又出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退预(yù)期(qī)、国内(nèi)经济(jì)复(fù)苏不(bù)及预期的背景(jǐng)下，整个工业(yè)品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前强势的中(zhōng)观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏(hóng)观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资金在(zài)做强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯(chún)碱(jiǎn)和玻(bō)璃正(zhèng)是(shì)空头(tóu)配置，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否(fǒu)能(néng)带(dài)来现货价格短期的企稳，但(dàn)中长期价格下(xià)跌至成本线为大概率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向(xiàng)过剩(shèng)，而短(duǎn)期检修的兑现有限，因此(cǐ)检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说(shuō)，对于(yú)玻璃，需要等待的(de)则是(shì)中下游的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是等待(dài)下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否存(cún)在(zài)旺季的预期。短期来(lái)看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱(ruò)。后市关(guān)注在需求存在(zài)缺口的情(qíng)形(xíng)下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连(lián)续性(xìng)。

　　中期来(lái)看(kàn)，闾振兴认为，除非价(jià)格开始冲击成本，或是(shì)供(gōng)需(xū)上有重大(dà)改变，否则(zé)纯碱和(hé)玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还是要(yào)关注持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大(dà)。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关(guān)注两个指标：一(yī)是基差不再是以现(xiàn)货(huò)下(xià)跌方式来(lái)修复；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将(jiāng)维(wéi)持弱势，可重点关注(zhù)远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继续保持，中长期则(zé)视终端需求变动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点关注下游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产施工端情况。若后期地产(chǎn)施工端(duān)主(zhǔ)体封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下(xià)游深加(jiā)工订单数量也将因此(cǐ)抬(tái)升，盘面或(huò)维稳(wěn)。

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