金融界5月5日(rì)消息 央行、香港证券及期货事务监察(chá)委(wěi)员会、香(xiāng)港金(jīn)融管(guǎn)理局(jú)即(jí)将正式启动(dòng)香港与(yǔ)内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作。北(běi)向互换(huàn)通下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。初期，全(quán)部境外投资者通过北向互换通(tōng)开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在轧(yà)差(chà)后(hòu)的(de)名(míng)义本(běn)金(jīn)净额每日不超过人民币(bì)200亿(yì)元，后续可(kě)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况适时调整(zhěng)额度。

　　全文(wén)如下：

　　中国(guó)人民(mín)银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)证什么是等量关系式，什么是等量关系四年级券(quàn)及期货事务监察委员(yuán)会、香港(gǎng)金融管理局即将正式(shì)启动(dòng)香港与内(nèi)地(dì)利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作

　　为(wèi)促进(jìn)内地与香港金融衍生(shēng)品市(shì)场的协同发(fā)展，构建(jiàn)高水平金融开(kāi)放(fàng)格局，2022年(nián)7月4日，中国人民银行(xíng)（以下简称(chēng)人民银行）、香港证券及(jí)期货事务监察(chá)委员会（以下(xià)简称(chēng)香港证监会）、香港金融(róng)管理(lǐ)局（以下简称香港金管局）发布(bù)联合公告，同意中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心（全国银行间同(tóng)业拆借中(zhōng)心）（以下(xià)简称外汇交易中心）、银行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所）和香(xiāng)港(gǎng)场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称场外结算(suàn)公司）开展(zhǎn)香港与内(nèi)地利率互换市场互(hù)联互通合(hé)作（以(yǐ)下简称(chēng)“互换通”），初期(qī)先行开通“北向互换通”，香港及其他国家和地(dì)区的境外(wài)投资(zī)者可通过两地基础设施(shī)互联互通参与内地银行间金融衍生品市(shì)场。自联合公告发布以来，“互换(huàn)通”的各项准备工(gōng)作进展(zhǎn)顺利，“北向互换通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。为便于“北(běi)向互换通”的顺利推出，现就(jiù)有关事宜(yí)说明(míng)如下：

　　一、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的(de)相关交易及结(jié)算安排(pái)

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通”初期可交易品种为(wèi)利率互(hù)换产品，报价(j什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ià)、交易及结算币种为(wèi)人民币。

　　（二）投(tóu)资者：

　　1.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的境内投资者（即互(hù)换通(tōng)报价商）需与外汇交易(yì)中心签署报价商协议，并(bìng)为上海(hǎi)清算所利率(lǜ)互(hù)换集中清算(suàn)业(yè)务的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　2.参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”的境外投资者为符(fú)合人(rén)民银行要求并完(wán)成内地银行间债券市场准入备案的(de)境外机构投资者(zhě)，并(bìng)经外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)权限。拟(nǐ)申请(qǐng)开通(tōng)“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权限的境外投资者需同时(shí)申请成为场(chǎng)外结算公司(sī)的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户(hù)。

　　（三）交(jiāo)易(yì)及结算：

　　1.交易安(ān)排：外汇(huì)交易中心与人民银(yín)行认可的境(jìng)外电子交易平台(tái)互联提供交易服务。

　　2.清算安(ān)排：上海(hǎi)清算所和场外结算公司建立中(zhōng)央对(duì)手方清(qīng)算机构互联(lián)互通，共同向境内外投资者提供清(qīng)算、结算(suàn)服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易额度：初期，全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”开展利率互换交易在(zài)轧(yà)差后的名(míng)义本(běn)金(jīn)净额(é)每日不超过(guò)人民币200亿元，后续可(kě)根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况适(shì)时调整额(é)度(dù)。

　　2.清算(suàn)额度：上(shàng)海清算所与场外结算公司(sī)针对双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池。初期，上海清算所与场外结算公司之间净(jìng)头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口设定上限不(bù)超过人(rén)民币40亿元，后续可根(gēn)据市场情(qíng)况适时调整额度。

　　二、人民银行、香(xiāng)港证(zhèng)监(jiān)会和香(xiāng)港(gǎng)金(jīn)管局已就“互换通”涉及(jí)的跨境监(jiān)管(guǎn)合作(zuò)原则和具体安排达成共(gòng)识，并签署了《关于内地-香港债券及(jí)衍生品(pǐn)市(shì)场相关(guān)事宜的谅解(jiě)备忘录(lù)》。备忘录健全了(le)两地监(jiān)管机(jī)构在债券及衍生品市场方(fāng)面的监管合(hé)作安排和联络协商机制，共(gòng)同维(wéi)护“互换通”的正常运行、金融市(shì)场稳定和公平(píng)交易秩(zhì)序。

　　三、外汇(huì)交易中心、上海(hǎi)清算所和场外(wài)结算公司应(yīng)当依法履行“互换(huàn)通”下的各项职责(zé)，组(zǔ)织(zhī)市场各方有序开展“北向互换(huàn)通(tōng)”业务。清算(suàn)会员(yuán)应当(dāng)遵守相(xiāng)关监管规定及(jí)业务规则，加强内部控制(zhì)，防范和控制风险，做好投资(zī)者教育和服务，切实维护投资者合法(fǎ)权益。投资者应当(dāng)充分了解(jiě)两(liǎng)地市场法律法规、业务(wù)规(guī)则和实践操作(zuò)的(de)差异，评估和控制风险(xiǎn)，理性开展相关投(tóu)资(zī)。

　　市(shì)场各方应进一步做好(hǎo)准备工(gōng)作，确保“北(běi)向互换通”顺利启动。有兴趣参与(yǔ)“北向互(hù)换通”的投资(zī)者可联系(xì)外汇交(jiāo)易中心(xīn)、上海(hǎi)清算所、场外(wài)结算公司为参(cān)与做准备。

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