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　　在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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