在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(d放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ù)达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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