有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看

　　消费复苏(sū)的强(qiáng)烈信号下，美妆市场还没有真正(zhèng)等(děng)来(lái)中国消费者(zhě)的回归。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财(cái)年第三(sān)财季业(yè)绩显示，在截至3月(yuè)31日的三个月内，集团净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗(shī)兰黛(dài)将业绩下滑主要(yào)归因于中国(guó)、韩国等亚洲地区(qū)旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库(kù)存(cún)高企，在打折(zhé)清理库(kù)存的同时，渠道的(de)补货订(dìng)单也有所减(jiǎn)少。据管理层透露，本季度(dù)全(quán)球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游零售(shòu)的问题首当(dāng)其冲。

　　这(zhè)一局面不会很快(kuài)扭转。该集(jí)团首席(xí)执行(xíng)官Fabrizio Freda在财(cái)报交流(liú)会上(shàng)表示，“亚洲旅游零有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看售业的复(fù)苏(sū)比我(wǒ)们预期的更不稳定，其他地区更加缓慢，第(dì)四财季的不利(lì)因素比我们2月份预期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛(dài)不得(dé)不(bù)再次(cì)下调全财(cái)年业(yè)绩预期。据预计，2023财年(nián)雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团净销售额(é)同比下降(jiàng)10％-12％；有机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业(yè)绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破(pò)纪录(lù)地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右跌(diē)破200美(měi)元/股。截(jié)至(zhì)5月5日收(shōu)盘，雅诗兰黛股(gǔ)价(jià)回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初(chū)相比，该股(gǔ)票(piào)股(gǔ)价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾(yú)百(bǎi)亿美元(yuán)。

　　押(yā)注(zhù)旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)，零售商却在清库(kù)存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售(shòu)已深耕(gēng)超30年。如今(jīn)被“控诉(sù)”的(de)旅游(yóu)零售渠道，曾以高速增(zēng)长的态势让公(gōn有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看g)司引以为傲。

　　据(jù)媒体(tǐ)报道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅诗(shī)兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示，旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年中(zhōng)实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团方面透(tòu)露，基(jī)于(yú)过去几年海南旅游零售快(kuài)速增长，去(qù)年7月在(zài)海南(nán)发生新冠疫情时，集(jí)团与零售商均对疫后(hòu)的(de)市(shì)场恢(huī)复信心(xīn)十足，采购了(le)大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢复不(bù)及预期，导致该(gāi)渠道库存(cún)高企(qǐ)，零售商(shāng)目前(qián)仍在(zài)一边清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最终导致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售渠(qú)道(dào)何(hé)以撼动(dòng)整个集(jí)团(tuán)业绩？从全球(qiú)旅(lǚ)游零售业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零售(shòu)业务销售(shòu)额(é)约占全年销售(shòu)额的6％，到(dào)2021财年该业务(wù)销售额占(zhàn)比达到28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品(pǐn)类(lèi)渠(qú)道中市场份额领先(xiān)。

　　随(suí)着海南离(lí)岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛集(jí)团更是举足轻(qīng)重(zhòng)。2022财年(nián)报(bào)告指出，集团最大(dà)的客(kè)户就是(shì)在中国旅游零售渠(qú)道中销售产(chǎn)品(pǐn)。正因为如此，海南旅游零售渠(qú)道(dào)的疲软就直接导致(zhì)了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从(cóng)2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销(xiāo)售额均(jūn)有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里(lǐ)虽然海南(nán)旅游客流(liú)在增加，但是该市(shì)场的美妆消费(fèi)转化却远不(bù)及预期(qī)。此(cǐ)外时代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地板价”一直以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道(dào)的(de)大(dà)量(liàng)商品通过保税仓形(xíng)式流入(rù)中国市场(chǎng)，在(zài)库(kù)存饱和、直播、离岛免税(shuì)等多方因素(sù)带动下(xià)，各渠道竞(jìng)争激烈(liè)，许多明(míng)星产品在市场上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其中典型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零(líng)售业务内(nèi)部的控制度和话语权提出(chū)质疑。今(jīn)年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同时伴(bàn)随的还有旅游(yóu)零售渠道的(de)折(zhé)扣收缩，这(zhè)从一定(dìng)程度上也阻(zǔ)碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境(jìng)也并非个例。今(jīn)年以(yǐ)来，其他美妆集团也没(méi)有等(děng)到中国(guó)消费者(zhě)如预期那般(bān)回归(guī)。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财季有机(jī)销售额(é)同比增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因(yīn)游客未大(dà)规模(mó)回(huí)归而在旅游零售渠道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没(méi)想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品牌内部(bù)人士对时代财经(jīng)形容今年(nián)以来的市(shì)场情况(kuàng)。另据多(duō)位美妆行(xíng)业人士透露，今(jīn)年(nián)一季度品牌(pái)销售平平，美(měi)妆消(xiāo)费复苏(sū)不及预期也成为共识(shí)。“经(jīng)济大环境不好，化妆品成为可以缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新财(cái)季指出(chū)，中国所(suǒ)在的北亚市场(chǎng)在集团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)直言，线下(xià)的客流回来了(le)，但(dàn)销售尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季(jì)度营(yíng)收和净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了上(shàng)游代工厂的订单缩(suō)减。一位国际美妆巨(jù)头代工厂内部(bù)人士表示，“比去(qù)年好(hǎo)，但生意没有预(yù)期(qī)的那么乐(lè)观。”而这个差(chà)距(jù)主要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情三(sān)年依托(tuō)直播而猛增的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福(fú)证券研报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂(táng)品(pǐn)牌，GMV与销售(shòu)量均同比录得(dé)双位数(shù)下滑，其(qí)中雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华熙生(shēng)物(wù)的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上(shàng)海家化(huà)的(de)玉(yù)泽、佰草(cǎo)集，水羊股份御泥坊(fāng)等都(dōu)没能逃(táo)脱GMV大幅下滑(huá)的命运。

　　图片来源：华福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际美妆集团(tuán)电商(shāng)部门(mén)工作的歪(wāi)歪（化名）对时代财经透露，业绩增(zēng)长(zhǎng)贡(gòng)献多来源于几个(gè)头部品牌，“因为前几年直播(bō)美妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标(biāo)原本(běn)高得(dé)离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们(men)品牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年的全(quán)年目标比(bǐ)去年实(shí)际达成同比(bǐ)下降(jiàng)10％。集(jí)团还(hái)有一些(xiē)品牌(pái)也(yě)在降(jiàng)标(biāo)。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲(pí)软，今年(nián)以(yǐ)来(lái)品(pǐn)牌的各(gè)项费(fèi)用均有缩减，“下调的费用(yòng)有推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与(yǔ)电商平台满减(jiǎn)活动时减下来(lái)的差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的(de)日子(zi)似乎(hū)更难(nán)。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市(shì)场人员透(tòu)露，“一(yī)季(jì)度销(xiāo)售目标倒(dào)是完(wán)成了(le)，但(dàn)是(shì)现(xiàn)在(zài)品牌方(fāng)都发猛力，竞争激(jī)烈(liè)，消费者(zhě)要求也(yě)变(biàn)高了。我们线上(shàng)的(de)投放(fàng)费(fèi)用(yòng)几乎是从1到(dào)0，去年计划还做了明(míng)星投放(fàng)、达人投放，今年本来有计(jì)划，但现在全部停止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何时(shí)真正回暖？目前鲜少有(yǒu)人能给出明(míng)确答案，“静(jìng)观(guān)其变”成了(le)不(bù)少业内人士对(duì)当下(xià)市场的(de)判断。年初的各公司的涨价(jià)策略(lüè)显然未能解决根本问(wèn)题，与此同时有公司毅然(rán)选择加码(mǎ)供(gōng)应链投(tóu)资，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反应周(zhōu)期；有公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择收购潜(qián)力(lì)品牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调(diào)整(zhěng)后，消费者们首(shǒu)先奔(bēn)向(xiàng)餐饮、旅游等典(diǎn)型(xíng)的线下(xià)消(xiāo)费(fèi)场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无(wú)法享受到这场消费的复苏(sū)。

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