30年(nián)“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲(chōng)上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创(chu兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案àng)历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动性大概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流(liú)动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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