金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通(t每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派(pài每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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