美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导(dǎo)致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们(men)担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己资金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美(měi)国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在银行(xíng)业危(wēi)机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是(sh心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ì)否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价(jià)格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时(shí)看(kàn)不(bù)到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温(wēn)的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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