五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了(le)，但也(yě)不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出(chū)现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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