财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通和投资方向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环(huán)科技(jì)-U，常(cháng)处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的(de)基金经理仍坚(jiān)守新能源，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际(jì)的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据(jù)也证明了这一(yī)点，公募(mù)基(jī)金一(yī)季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多(duō)知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季(jì)度新进中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(wèi)从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看(kàn)出葛(gé)兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受(shòu)到(dào)市场关(guān)注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相对温和(hé)的(de)情景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则(zé)加仓了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)板块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源(yuán)，也(yě)有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了(le)仍(réng)对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒(héng)在接受财(cái)联社(shè)记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去捕捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来(lái)的(de)时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基(jī)金经理个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗(luó)德基金的(de)王(wáng)崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很(hěn)难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认为(wèi)这(zhè)些股票(piào)的(de)估值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未(wèi)来(lái)走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机会的(de)格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于(yú)大模型(xíng)的突破(pò)进展；而(ér)4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们(men)持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前(qián)是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略会上提到(dào)“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年要推动数字经(jīng)济，今年(nián)半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是(shì)主(zhǔ)题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适(shì)合在(zài)这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预计本轮后(hòu)续调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率先(xiān)实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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