美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声(shēng)明确(què)认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需(xū)求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润(rùn)或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个(gè)向下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存(cún)进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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