今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐(fá)，尤(yóu)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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