美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担忧勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝业(yè)投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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