券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露(lù)一季(jì)报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业(yè)务表(bi修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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