5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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