财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一(yī)度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需(xū)求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的(de)情(qíng)况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份的(de)排产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(cǐ)可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的(de)库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士(shì)和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车市(shì)短期需(xū)求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等(děng)系(xì)列(liè)材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历(lì)过复杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材(cái)料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样dūn)，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事。而同环(huán)节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格(gé)下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格(gé)下(xià)跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或(huò)开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会(huì)受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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