本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金(j赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读īn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿(n赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读á)到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàn赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读g)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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