北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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