投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(d三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级à)赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(sh三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级è)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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