大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(b1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱èi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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