华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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