曾号称“广州第一(yī)民企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上“世(shì)界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正式采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定(dìng)其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日，广(guǎng)州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投(tóu)资有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案(àn)查处。公安(ān)机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数据，并已(yǐ)委托(tuō)专(zhuān)业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对涉案相关(guān)资(zī)产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一(yī)步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪(xuě)松控股(gǔ)。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披(pī)星(xīng)戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌停三(sān安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十(shí)年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委省政(zhèng)府(fǔ)评为(wèi)广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文(wén)旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应运而生(shēng)，资(zī)产规(guī)模迅速飙升。在张(zhāng)劲的(de)构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年(nián)整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领(lǐng)先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围内积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资(zī)源、供应链服务(wù)等核心(xīn)领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时(shí)围(wéi)绕主业布(bù)局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各类金(jīn)交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道(dào)，超过350只违规(guī)“理财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和(hé)投(tóu)资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品存量规模(mó)大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年(nián)4月开始出(chū)现理财产品(pǐn)发生大面积逾期(qī)。违(wéi)约之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付(fù)方案(àn)，均未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示(shì)，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月(yuè)前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出(chū)台实物资产兑付补充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付(fù)都无(wú)法如约完成，终于(yú)点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一封落(luò)款为董(dǒng)事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素(sù)影响(xiǎng)，资产(chǎn)处(chù)置及回(huí)款计划未能按照预期(qī)方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努力，也(yě)未(wèi)能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉(shè)及企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪松系两家(jiā)上市(shì)公司雪松发(fā)展和齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的(de)数十家(jiā)空壳公司(sī)是(shì)否(fǒu)为公司(sī)的供应(yīng)商或客户，并(bìng)说(shuō)明公(gōng)司(sī)是否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸(mào)易，即(jí)做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底层资(zī)产原本就是雪松(sōng)系自导自(zì)演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链(liàn)业(yè)务相当大一(yī)部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年前的(de)2015年(nián)，全国范(fàn)围内(nèi)出现大(dà)范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可(kě)以和(hé)公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显的企业名闻(wén)全(quán)国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大(dà)家心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然(rán)成(chéng)了(le)“老戏(xì)骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至还(hái)是(shì)利(lì)用虚(xū)构(gòu)的资产(chǎn)来套(tào)取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲(jìn)本人所(suǒ)做出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意与(yǔ)其共(gòng)度难关，直到日前公安机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金(jīn)融业务的(de)经办(bàn)公司(sī)之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关(guān)联(lián)公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今(jīn)一年多(duō)，经侦部门(mén)对雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集资的(de)调(diào)查早(zǎo)已在持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及(jí)其他(tā)多为雪松系高管(guǎn)的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序(xù)上(shàng)来讲(jiǎng)，通常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采取(qǔ)刑事强制措施，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案情已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来(lái)看(kàn)，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管(guǎn)也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工作人员多次通过(guò)电话、微信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)集团、雪松实业(yè)集团的董事(shì)，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小额贷(dài)款(kuǎn)有限公司(sī)等(děng)数十家公司担任董事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物(wù)林伟龙，以及(jí)曾在(zài)集(jí)团(tuán)内主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬等(děng)人(rén)，也在半(bàn)年前就(jiù)已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速(sù)度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已(yǐ)经再次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日(rì)公告称，山东(dōng)能(néng)源集团新材料公(gōng)司(sī)要约(yuē)收购(gòu)实(shí)施完毕，本次(cì)要(yào)约收(shōu)购(gòu)系山能(néng)新(xīn)材料(liào)作为重安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统整投资人通过重整程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发(fā)，意味(wèi)着(zhe)齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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