大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　六朝是指哪六朝rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至六朝是指哪六朝于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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