5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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