财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去年(nián)10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过强势(shì饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)的(de)渠道建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)<饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思strong>萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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