本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(t却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念è)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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