尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹(dàn)，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略(lüè)张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日(rì)，高点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信(xìn)、传媒和电子自年初以来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现(xiàn)。由于今(jīn)年出现(xiàn)了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史的调(diào)整(zhěng)时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大(dà)年(nián)的规律和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每(měi)年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早是(shì)4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间越来越(yuè)早。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此(cǐ)速度再(zài)调(diào)整(zhěng)一段时间，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高。

　　以史为鉴盛夏(xià)攻势或由计算机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短(duǎn)期(qī)维度(dù)业绩(jì)可(kě)能超预(yù)期的(de)AI赋能消费(fèi)电子(zi)板块受(shòu)益(yì)标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏攻势还会(huì)创(chuàng)新高(gāo)。考虑今年年初春季(jì)躁动是计算机(jī)占优，招商证券张夏(xià)认为按照历史经验，要么计算(suàn)机转(zhuǎn)电子(zi)（从应(yīng)用到(dào)硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计(jì)算(suàn)机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业(yè)绩窗口(kǒu)期的到(dào)来，市场表(biǎo)现将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线的判断(duàn)，并(bìng)建议关注短期维度业绩(jì)可能超预期的(de)部分消费(fèi)板块，电子行业有望体(tǐ)现出相(xiāng)对优(yōu)势(shì)。

　　从细分环节进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研(yán)报(bào)指出，电(diàn)子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服务(wù)器及相关电子(zi)产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国(guó)海证券同样在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等(děng)细分赛道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报(bào)同(tóng)样表(biǎo)示(shì)，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越来越广，对于(yú)算力的需求将(jiāng)呈现指数级增长，且AI芯片(piàn)国产替(tì)代速度加(jiā)快(kuài)。建议重(zhòng)点(diǎn)关注景嘉(jiā)微、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块龙头(tóu)公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光迅科技(jì)；高速光引(yǐn)擎(qíng)光器件(jiàn)核心供应商天孚通(tōng)信(xìn)；国产(chǎn)光(guāng)芯(xīn)片领(lǐng)军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊(fán)志远在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器(qì)PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务器(qì)的(de)价值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用(yòng)的落地(dì)，市场对(duì)AI服务器的需求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发策(cè)略表示，电子厂(chǎng)商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的(de)发展(zhǎn)。在(zài)终端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空间。此外，东(dōng)海证券买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步验证，关注消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力(lì)的(de)AIoT设(shè)备产业链，包括(kuò)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、传音控股(gǔ)、视源(yuán)股(gǔ)份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜算力需求爆发式增(zēng)长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新(xīn)产品频发(fā)催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利(lì)谱、创(chuàng)维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏预期(qī)强化(huà)的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜