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厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便(biàn)经(jīng)历年(nián)初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块(kuài)估值仍(réng)处于历史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的(de)分红也成为(wèi)其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一(yī)带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开(kāi)在即的(de)第(dì)三届“一带(dài)一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字(zì)经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人民币(bì)升值(zhí)的(de)全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度(dù)依赖海外(wài)供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分受益于(yú)人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的宏观(guān)趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头盈利(lì)已(yǐ)在(zài)修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业(yè)调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船(chuán)企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步(bù)实(shí)现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资(zī)人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大幅提厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么高分红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备(bèi)修(xiū)复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调(diào)下，后(hòu)续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间较大(dà)。