近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入(rù)股笑(xiào)果文化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个演iphone12换电池多少钱(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外(wài)投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件(iphone12换电池多少钱jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋(qū)势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临(lín)巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规(guī)的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事”却iphone12换电池多少钱(què)很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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