本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个(gè忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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