华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么(yǒu)资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dē适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ng)堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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