金(jīn)融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(t张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗áng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路。

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